OPTIONSVÄRDET AV EN LIMITORDER

OPTIONSVÄRDET AV EN LIMITORDER
En limitorder är en köporder (eller säljorder) med ett högsta (lägsta) pris, limitpriset. Att skicka en limitorder innebär en kontraktsmässig skyldighet men inte en rättighet att köpa (sälja) till limitpriset. Limitordern liknar på det sättet en kort position i en säljoption (köpoption) med mycket kort löptid. Löptiden motsvarar väsentligen den latens som aktören som skickar ordern upplever, d v s fördröjningen från det att orden skickas till dess att den syns i den publika orderboken (eller ekvivalent, tiden från det att priset ändras på börsen till dess att en order som reagerar på prisändringen når börsens orderbok). De flesta aktörer har en latens i storleksordning någon tiondel till en sekund, medan de snabbaste aktörerna kan ha en latens i storleksordning mindre än en millisekund.
Eftersom löptiden är såpass kort är inte standardmetoder, såsom Black-Scholes, lämpliga för att värdera limitorderoptioner. Istället är market microstructure-effekter dominerande. Eftersom olika aktörer har olika latens blir dessutom värdet av en limitorder beroende av vem som skickar den. Oftast är värdet av en limitorder negativt just när den skickas, men en limitorder kan även ha ett positivt värde beroende på köplats i orderboken.
Exjobbet går ut på att skapa modeller för att värdera en limitorderoption dels empiriskt, baserat på verklig marknadsdata och dels om möjligt även på modeller för hur framför allt market makers agerar. Om tid finns kan även modeller för optimal orderläggning ur andra aktörers synvinkel studeras.
Exjobbet innehåller aspekter som inte kan publiceras i en exjobbsrapport, såväl av affärsmässiga som kontraktsmässiga skäl. Det gäller framförallt optimala värden på parametrar, skattade från proprietära dataset, samt information om Ampfields orderläggning.
Lämpliga förkunskaper utgörs bl a av kurserna SF2975, Financial Derivatives och SF2852, Optimal Control.

VI ERBJUDER
Ampfield erbjuder utmanande exjobb som tar upp förhållandevis svåra frågeställningar. Alla de frågeställningar som står till grund för exjobbsförslagen berör olika aspekter av vår kärnverksamhet, vilket innebär att vi har ett genuint intresse för de resultat frågeställningarna ger upphov till. Vårt engagemang i kombination med att alla exjobb utförs på plats i Ampfields lokaler, gör att vi kan erbjuda goda möjligheter till handledning. Dock bör sökanden först på egen hand skaffat sig en god förståelse av relevanta masterskurser för att ha förutsättningar att nå lyckade resultat.
Exjobbet kan för rätt person komma att leda till anställning.

VI SÖKER
Vi söker framförallt dig med en bakgrund från teknisk fysik med mycket goda studiemeriter. Det är ett antal kurser och ämnesområden som vi finner meriterande. I dokumentet ”Kursrekommendationer”, som är tillgängligt på vår hemsida, har vi listat exempel på sådana kurser och ämnesområden.

SEKRETESS
Exjobbet i sig behöver inte innehålla känsliga uppgifter. Dock måste vissa uppgifter om Ampfields verksamhet av konkurrensskäl behandlas med sekretess. Till exempel kan uppgifter om hur Ampfield löser vissa typer av problem vara sådana uppgifter som inte kan ingå i en offentlig exjobbsrapport.

OM AMPFIELD
Ampfield bedriver värdepappershandel för egen räkning. Vi är ett litet framgångsrikt företag med mycket hög riskjusterad avkastning.
I första hand handlar vi råvaru- och valutaterminer på amerikanska derivatbörser. Handeln pågår dygnet runt, är algoritmstyrd och helt automatiserad. Till skillnad från många andra företag i branschen tävlar vi inte om att vara snabbast på orderläggning. Istället försöker Ampfield vara smartare med bättre matematisk modellering än våra konkurrenter, vilket har visat sig vara en framgångsrik strategi.
Besök oss gärna på www.ampfield.se för mer information om Ampfield och om lediga tjänster.